BAŞA DÖN

Türkiye Gazetesi

Anasayfa > Haber > Borç Takası

Borç Takası

Piyasalar bu kez de borç takasına kilitlendi. Borç takası hiç kuşkusuz bankalar açısından çok önemli. Bunun önemini de geçtiğimiz hafta dört büyük banka hissesinde yaşanan yoğun alımlarla görmüş olduk. Ancak borç takası, endeksi 13 binin üzerine taşıyamaz. Kâr realizasyonu zamanı geliyor.



Bir önceki haftayı yükselişle tamamlayan piyasalar geçtiğimiz haftaya da olumlu bir havada başladı. Pazar günü açıklanan Mayıs ayı enfllasyon oranları bu konuda etkili oldu. Mayı ayında TEFE yüzde 6.3, TÜFE ise yüzde 5.1 olarak gerçekleşti. Buna göre yıllık enflasyon da TEFE’de yüzde 57.7, TÜFE’de ise yüzde 52.4’e ulaştı. Piyasaların TEFE ve TÜFE’de bekledikleri yüzde 7-8’lik oranlara göre oldukça düşük gelen enflasyon oranları piyasanın olumlu havasını sürdürmesinde etkili oldu. Bir önceki haftayı da yükselişle kapamış olan İMKB endeksi geçtiğimiz Pazartesi günü de 490 puanlık artışla 11 bin 761 seviyelerine ulaştı. Geçtiğimiz hafta sonu Türkiye’ye gelen ve programın uygulanıp uygulanmadığını gözlemleyen IMF heyeti, Salı günü hükümeti ince bir uslupla uyardı. Özellikle kamu maaş zamları ve hububat fiyatlarında yapılan programın üzerindeki artışların, program üzerinde olumsuz etki yapacaklarını ve Türkiye’nin çok dikkatli olması gerektiğini vurguladı. Moralleri az da olsa bozan bu açıklamanın ardından uluslararası derecelerinde kuruluşu Fitch’den gelen Türk bankalarını negatif izlemeye aldığına dair açıklama piyasada hemen etkisini gösterdi. Salı günü endeks 464 puan düşerek 11 bin 297 seviyesine gerilerken, 6 Mart 2002 tarihli Hazine bonosunda faiz 6 puanlık yükselişle yüzde 86 seviyesine çıktı. Bu açıklamanın ardından doğal olarak dolara da gelen talep dolarda 23 bin liralık artışa neden oldu. Çarşamba günü Dünya Bankası ile tarım için 600 milyon dolarlık krediye ilişkin için anlaşma sağlandığı ve borç takası için danışman firmanın bulunduğu yönünde açıklamalar piyasada kaybolan morali yerine getirdi. Endeks 11 bin 733 puana yükselirken, ilk etapta faizlerde aynı etki gözlemlenmedi. Çarşamba günü 6 Mart 2002 vadeli hazine bonosu 2 puanlık bir yükselişle yüzde 88 olarak gerçekleşti. Perşembe ve Cuma günleri piyasalarda borç takası ile ilgili beklentiler yine belirleyici oldu. Borç takası ile ilgili detayların Pazartesi açıklanacağı haberi ile piyasalar beklentilerini bir sonraki haftaya taşımış oldu. Endeks Perşembe günü 12 binin üzerine çıkmayı başardı. Cuma günü ise 12 bin puanın üzerindeki yerini sağlamlaştırdı ve 12 bin 138 puandan kapandı. Faiz ve döviz cephesinde de gerilemeler yaşandı. Borç takası ile ilgili olarak geçtiğimiz hafta ilk olarak danışman firma belirlendi. Danışman firma ile yapılan çalışmaların ardından detayların Cuma günü ya da Pazartesi günü açıklanacağı bildirildi. Cuma gününe yetişmemesi nedeni ile açıklamalar Pazartesi gününe kaldı. Hazine’nin iç borç stokunun bir bölümünün dövize çevrilmesi anlamına gelen borç takası bankalar ve Hazine açısından büyük avantajlar sağlayacak. Ancak muhtemel bir döviz krizi durumunda Hazine ciddi miktarda kur riski taşıyor olacak. Operasyon sonucu bankalar portföylerinde daha fazla döviz taşıyacak ve böylece yıllardır piyasaların konuştuğu bankaların açık pozisyonları azalmış olacak. Bankalar kur risklerinin bir bölümünü Hazine’ye devretmiş olacakları için daha sağlıklı bir yapıya kavuşacaklar. Nitekim endekste geçtiğimiz hafta yaşanan bin puana yakın artışın en önemli nedeni dört büyük banka olan İş Bankası, YKB, Garanti Bankası ve Akbank’a gelen yoğun alımlardı. Bu hafta borç takası ile ilgili açıklamalar haftanın yönü açısından belirleyici olacak. Bu açıklamadan bir sürpriz çıkması ihtimali oldukça düşük. Ancak beklentilerin gerçekleşmesi ile birlikte piyasalarda bir kar realizasyonu yaşanabilir. Borç takası endeksi 13 bin puanın üzerine taşıyamaz. Endeksin 13 bin puanın üzerine çıkabilmesi için faizlerde ciddi bir düşüşün olması ve en azından BBDK bünyesindeki bankalarla ilgili bir sonuca varılması gerektiği görüşündeyim. Hisse senedi pozisyonu olan yatırımcılara yavaş yavaş kâr relaziasyonu yapmalarını önerebilirim.
 
 
  • Piyasalar

    Fark %
  • 86796
    % -0.47
  • 6.0406
    % 0.28
  • 6.7414
    % 0.12
  • 7.7005
    % -0.46
  • 248.383
    % -0.68
 
 
 
 
 
Kapat
KAPAT