BAŞA DÖN

Türkiye Gazetesi

Haziran 2018 Cumhurbaşkanlığı ve Meclis

Seçim sonuçlarını görmek için tıklayın.
Anasayfa > Haber > Faiz dövizi baskı altında tutuyor mu?

Faiz dövizi baskı altında tutuyor mu?

Biz ekonomi esnafının üzerinde bir türlü anlaşamadığımız konu, TL’nin döviz karşısında az mı ,çok mu değerli olduğudur. Endeksler, baz yıllar, satın alma gücündeki değişimler, ülke enflasyonları filan derken, kafalar iyice karışır.



Biz ekonomi esnafının üzerinde bir türlü anlaşamadığımız konu, TL’nin döviz karşısında az mı ,çok mu değerli olduğudur. Endeksler, baz yıllar, satın alma gücündeki değişimler, ülke enflasyonları filan derken, kafalar iyice karışır. Bu konuda geçenlerde yazmıştım. Özellikle AB üyelik sürecine giren ülkelerde, yatırım profilinin değişmesi, yabancı sermaye girişinin hızlanması, risk tarifinin farklılaşması gibi sebepler yüzünden yerel paranın dövize karşı değerinde, hızlı artışlar yaşanıyor. Türkiye’de de döviz (özellikle de dolar) kurunda iki yıldır düşük seyir devam edince, bunu Merkez Bankasının örtülü kur çıpası olarak yorumlayanlar oluyor. Yani, görünürde serbest (dalgalı) kur sistemi uygulanırken, MB faizleri yüksek tutarak kur üzerinde baskı uyguluyormuş. Nasıl mı? Yüksek reel faizden dolayı yabancılar döviz bozup TL faize yatırıyormuş, haliyle kur da aşağı düşüyormuş... Buyrun... Şu anda reel faiz ne? % 8-9... Yüksek mi? İzafi olarak hâlâ biraz yüksek. Ama ekonomik iyileşme sürecini halen tamamlamamış, üstelik çok civcivli bir bölgenin tam ortasında yer alan, dolayısıyla siyasi risk faktörü de ön planda olan bir ülke burası. Yani risk primi her daim bir miktar yüksek... Ne yapsın MB, risk ve volatilitenin hâlâ yüksek seyrettiği bir ülkede, faizleri beklenen enflasyonla paralel hal mi getirsin? ABD’de bile reel faizler % 3-4’lerde seyrediyorken, kim o zaman Türkiye riskini satın alır ki? MB, faiz silahını kullanarak dövizi baskı altında tutmamaktadır. Hikayesi değişen, AB ile yakınlaşma sürecine giren, üstelik mali yapısı düzelen bir ülkeye, ister sıcak para, ister portföy yatırımı, ister doğrudan sermaye olarak döviz girecektir tabii ki; ve haliyle kuru aşağı çekecektir. Nitekim Türkiye’de gerçekten dalgalı kur sistemi olduğunu, son çalkantıda da görmedik mi? Faizler iki puan artarken, dolar bir ayda % 11 yukarı gitti. Yani sistem, değişen risk algılamasıyla birlikte kendini yeni bir seviyede dengeledi. Şimdi söyleyin lütfen, bu resme bakıp da, döviz kurunun faiz yoluyla aşağı bastırıldığını söyleyebilir misiniz?
 
 
 
 
 
 
 
Reklamı Geç
KAPAT