Euro, Dolar'a kıyasla daha avantajlı

Çarşamba günü FED'in açıkladığı toplantı tutanakları bile Dolar'a destek olamadı. 1.4268 seviyelerine kadar çıkan Euro, Dolar'ın kendi dinamiklerinden kaynaklanan sebeplerin de etkisiyle yükseldi. Dolar'ın istikrarlı şekilde değer kazanabilmesi için yatırımcıların Amerikan ekonomisine dair çok daha fazla ilerleme görmesi gerekiyor. İstihdam sektörünün iyileşmesi, artan bütçe açıklarına karşı gerekli tedbirlerin alınması ve konut sektöründeki kırılganlıkların düzeltilmesi, yatırımcıların Dolar talebini artırması için önemli. Geçici risk iştahındaki azalmalara bağlı olarak Dolar'da zaman zaman artışlar ya da Euro'nun kendi dinamikleriyle ilgili bir takım olumsuzlar görülebilir. Ancak Euro'nun Dolar karşısında değer kazanması, normal şartlar halinde beklenmelidir. Zira Euro Bölgesi'nden, bilhassa Almanya'dan gelen büyüme, işsizlik ve ihracat verileri oldukça iyi. Bunun yanında Avrupa Merkez Bankası'nın faizleri en az 50 baz puan artırma ihtimali de var. Faiz farkları Euro lehine olduğundan, FED'in ekonomiye uyguladığı genişleyici para politikası devam ettiği sürece Euro, Dolar karşısıda daha avantajlı. FED'in genişleyici politikayı bırakıp faizleri artırması 2012'nin ilk çeyrek sonunu bulabilir. Ancak unutulmaması gereken önemli nokta, AB bölgesinde yaşanan borç krizi. Yunanistan düştüğü kötü durumdan kurtulamadığı sürece Euro'nun üzerindeki baskı da devam edecektir. Euro yükselirken bile, bu endişelerin Euro'yu ne zaman gerileteceğini kestirmek zor. Japonya'da depremin oluşturduğu korkunç tablo ekonomiye yansımaya başladı. Japon ekonomisi bu yılın ilk çeyreğinde tam %3.7 oranında daraldı ve iki defa üst üste daralan ekonomi böylelikle resesyona girmiş oldu. Zaten kronik deflasyon ile yıllardır mücadele eden Japon ekonomisi, yaşanan deprem felaketinden sonra ekonomik anlamda da felaketi yaşadı. Yılın ikinci çeyreğinde daralmanın boyutunun daha da fazla olacağı tahmin ediliyor. Bu olumsuz veriden sonra Yen ciddi oranda geriledi. Zaten, Japonya'nın bu olumsuz şartları sebebiyle Yen'in orta-uzun vadede hayli değer kaybedeceğini devamlı surette yazmıştım. Bu yavaş yavaş gerçekleşecektir. Dolar/TL ise, söylediğimiz gibi 1.5970 direncini kıramayarak 1.5674'e kadar geriledi. Parite buradan şimdilik destek bularak 1.5750 direncine yeniden çıktı ancak aşamadı. 1.5750 noktası kırılmadığı sürece aşağı yönlü baskı devam edecektir.