Enflasyon hedefi ve beklentiler

Türkiye'nin ekonomik yol haritası olan Orta Vadeli Programda (OVP) belirlenmiş hedefler içerisinde üzerinde en çok tartışılan ve belki de ulaşmada en çok zorluk çektiğimiz hedefler yılsonu enflasyon hedefleri. Konu bu kadar tartışmaya açık olunca acaba enflasyon hedefi gerçekten çok mu önemli sorusu akla gelebilir. Öncelikle enflasyonun düşük oranlarda seyretmesi fiyatların düşmesi anlamına gelmiyor. Bunu vurgulamakta fayda var. Enflasyon fiyatlar genel düzeyindeki artıştır. Fiyatlar genel düzeyindeki düşmeye ise deflasyon adını veriyoruz. Enflasyon oranının düşük seyretmesi, fiyatlar genel düzeyinin arttığını ancak bu artış hızının düşük olduğunu bize gösterir. Pekiyi ülke ekonomisi açısından enflasyon neden bu kadar önemli? Enflasyonda ilave her %10 puanlık artış, büyümeden 0.25 puan feragat etmek anlamına geliyor. Diğer bir deyişle Sayın Başçı'nın 4 Ekim 2013 tarihinde İzmir'de yaptığı sunumda da belirttiği gibi Türkiye 1973-2003 arasında yıllık ortalama % 54,5 enflasyon ile yaşadı. Buna göre eğer bu dönemde enflasyon yıllık ortalama % 54,5 değil de % 5 olarak seyretseydi, kişi başına gayrisafi yurtiçi hasıla, olduğundan çok daha fazla gerçekleşecekti. Sayın Başkan yüksek enflasyon dönemlerine "Türkiye'nin Kayıp Yılları" diyor ve çok da haklı. Ancak yüksek borç sahibi ülkelerin yüksek enflasyon oluşturmadan bu borcu eritme imkânları da çok zor. Anılan dönemlerin Türkiye'nin yüksek borçlu dönemleri olduğunu dikkate aldığımızda enflasyonun borç yapısına katkısını da vurgulamak gerekiyor... O halde enflasyon oranının belirlenmesinde hem piyasanın hem de ülke ekonomisinin uzlaştığı en uygun (optimum) bir nokta olması gerekiyor. OVP'de belirlenmiş hedefler piyasa tarafından kabul gördüğü ölçüde tartışılmaz oluyor. Nitekim Merkez Bankası, OVP'de belirlenmiş enflasyon hedeflerinin gerçekçi olmadığını biraz da piyasaların zorlaması ile kabul etti ve 2013 ve 2014 yılları için revizyona gidildi. Buna göre 2013 yıl sonu enflasyon oranı üst noktasını  % 7.3'e, 2014 yıl sonu enflasyon oranı üst noktasını ise % 6.8'e revize etti. Pekiyi revize edilen hedefler gerçekçi mi? Kanımca 2013 yıl sonu enflasyonu son açıklanan veriler ışığında % 8 üzerinde gerçekleşecek. Revizyon en azından gerçekleşmeye en yakın değer olduğundan belki kabul edilebilir ancak Ekim ayı enflasyon verisi açıklanmadan çok az önce yapılan revizyon ile olası gerçekleşme arasında yine uçurum oluştu. Enflasyonu gerçekçi olarak belirlemek piyasa ve dış dünyada Merkez Bankasına olan güven açısından son derece önemli. Bakalım 2014 için bunu başarabilecek miyiz?