BAŞA DÖN

Türkiye Gazetesi

Anasayfa > Haber > Panik yok

Panik yok

IMF ile uzlaşılan istikrar programının uygulamaya konulmasından önce ve sonra, piyasalarda yaşanan aşırı iyimserlik ile borsada rekor üzerine rekor kırılırken, faiz oranlarında beklenenin üzerinde yaşanan düşüşler, herkesi aynı soru ile başbaşa bırakmıştı: Nereye kadar?



IMF ile uzlaşılan istikrar programının uygulamaya konulmasından önce ve sonra, piyasalarda yaşanan aşırı iyimserlik ile borsada rekor üzerine rekor kırılırken, faiz oranlarında beklenenin üzerinde yaşanan düşüşler, herkesi aynı soru ile başbaşa bırakmıştı: Nereye kadar? Geride bıraktığımız hafta içerisinde hisse senetleri ve faiz piyasalarında yaşanan gelişmeler ‘Acaba dönüş zamanı geldi mi?’ sorularını akıllara getirdi. Olanların açıklaması oldukça basitti. Öncelikle aylardır yaşanan beklenti odaklı hareketlerin aşırı olduğunu kabul etmek gerekiyor. Ardından uygulanmakta olan programın karakterine tekrar dönüp bir bakmak gerekiyor. Bu programda faiz oranlarına müdahale edilmeyeceği ve faizlerin piyasa şartları çerçevesinde oluşacağı mekanizması mevcuttu. Döviz sepeti değerlerinin önümüzdeki bir yıl için gün gün ilan edildiği bir ortamda beklenen hareket, vatandaşın üzerinde oturduğu dövizini Türk Lirasına dönerek değerlendirmesiydi. Böylece piyasadaki TL likiditesinde sorun çıkmayacaktı. Faizlerin geride bıraktığımız hafta gecelik yüzde 85-90’ları bulması, hem vatandaşın bir kısmının gerek programa yeteri kadar güvenmediğinden ve gerekse yılların kazandırdığı döviz tutma alışkanlığından vazgeçememesinden dolayı dövizlerini bozmamalarından ve hem de faiz oranlarının zaten anormal düşüşler sonucu geldiği noktaların gerçekçi olmamasından kaynaklandı. Faiz oranlarının oturması gereken normal aralık yüzde 40-50 bandıdır. Gelelim borsaya. 2-3 aylık bir zaman zarfı içerisinde piyasa değerlerini dörde, beşe katlayan şirketler için yatırımcılar halen çok ümitliydiler. Endeksin kısa süre içerisinde 4-5 cent seviyelerine yükseleceği beklentisi vardı. Geçen hafta borsada yaşanan düşüş, piyasanın bundan sonraki sağlıklı gelişimi için olumluydu. Bu düşüşte birkaç etken vardı. En önemlisi ‘Kâr cebe yakışır’ diyen yabancı yatırımcıların kâr amaçlı satışları bir diğeri de faiz oranlarındaki yükselişi fırsat bilen yatırımcıların faiz enstrümanına dönüşleri. Bir de bireysel yatırımcıların panik satışlarını gözardı etmemek gerekir. Hazır konu borsa iken, Perşembe günü enerji ihalelerinin iptali ile ilgili çıkan haberleri de unutmamak gerekir. Böylesine hassas bir konuda, gerekli araştırmalar yapılmadan yapılan yayınlar, hepimizin hassasiyetle üzerinde durduğu piyasa dengelerini bozmaya yeter. Perşembe günü yaşanan birkaç saatlik panik havası, ilgili bakanlıktan gelen açıklama ile son buldu. Perşembe günü açıklanan 2000 yılının ilk ayına ait enflasyon oranı, beklenenin üzerinde çıkmış ve uygulanmakta olan enflasyonla mücadele programı çerçevesinde bu yıl için belirlenmiş olan yüzde 25’lik hedefin bir miktar zedelenmiş gibi görünmesine neden olmuştur. Fakat unutulmamalıdır ki, bu tip programların doğal bir sonucu olarak, programın başladığı tarihten itibaren ilk aylarda bu tip tökezlemelerin olması normal karşılanmalıdır. Önemli olan nokta, programın uygulayıcılarının paniğe ve kötümserliğe kapılmadan doğru adımları atmalarıdır. Piyasaların, böyle bir programın uygulanması sürecinde acımasız spekülasyonları ve yayınları hazmedecek tahammülü yoktur. Hepimizin unutmaması gereken önemli bir nokta var: ‘Enflasyonla mücadele ve ekonomik istikrar programı, yarım saat sonra etkisini gösteren bir hap değildir. Etkisini ve sonuçlarını orta vadeden sonra gösteren bir süreçtir, toplumun tüm kesimleri tarafından inanıldığı kadar başarı sağlar.’ Teknik Analiz Geçtiğimiz hafta enflasyon endişesi ve yabancı satışlarıyla düşüş yaşandı. Kasım ve Aralık ayındaki hızlı yükselişin düzeltmesini 15.380 puana kadar yapan endeks, 2.72 centte destek buldu. Hafta boyunca 21 günlük ortalamanın altında işlem gören endeks, kötü haberlerin satıldığına inanan yatırımcıların alımlarıyla toparlandı. Haftanın son günü 750 trilyonluk işlem hacmiyle 21 günlük hareketli ortalamanın üzerinde 16.870 puandan kapandı. Tepki yükselişinin önümüzdeki hafta da süreciğini tahmin ediyoruz. 17.500 direnci kuvvetli işlem hacmiyle geçilirse 18.500’e kadar çıkış devam edebilir. Yatırımcıların hatfa içindeki yüklü itfalara dikkat etmesi gerekiyor. Destek: 16.500 - 16.000 - 15.500 Direnç: 17.250 - 17.500 - 18.500
Kapat
KAPAT