Kıvanç Alphan

AB Merkez Bankası'nın faizleri 25 baz puan artırmasının ardından Euro'da evvela bir artış, daha sonra da gerileme yaşanacağını ileri sürmüştük.

Çin'de enflasyonun son iki yılın en yüksek seviyesine dayanmasıyla Japon Yeni yeniden değer kazandı. Enflasyonun yükselmesi, Çin'in ekonomiyi soğutmak için gerekli tedbirleri alacağı, bunun da küresel büyümeyi olumsuz etkileyeceği düşüncesi piyasada Yen'e olan talebi arttırdı.

Beklenen oldu ve AB Merkez Bankası faiz oranlarını 25 baz puan artırarak %1.25 olarak belirledi. Başkan Trichet, bunun uygulanacak seri faiz artışlarının ilki olmadığını söyledi.

Amerika'dan gelen iyi veriler, piyasaların risk iştahını artırıyor demiştik. Nitekim bu köşeden defaatle vurguladığımız üzere, Yen ve Frank risk iştahına bağlı olarak hayli değer kaybetti. Bilhassa Frank'ın Pound karşısında gidecek daha da yolu olabilir. Amerikan verilerinden sonra hemen hemen tüm bölgelerdeki sermaye piyasalarında artış görüldü. Verilerin tam anlamıyla piyasanın istediği yönde gelmesi, riskli para birimlerine değer kazandırdı.

Amerika'dan dün beklenen veriler çok iyi geldi. Ancak, istihdama dair umut verici rakamlara rağmen kırılganlık sürüyor. Bazı FED yetkilileri enflasyonist baskıların artabileceği endişesiyle parasal genişlemenin mutlak surette sona erdirilmesi gerektiğini savunuyor. Bu da çok düşmüş olan dolara değer kazandırıyor.

Euro, Almanya Şansölyesi Merkel'in dün Baden-Wuerttemberg eyaletindeki seçimleri kaybetmesinin ardından Avrupa'nın en büyük ekonomisinde siyasî istikrar endişesiyle değer kaybetti.

Euro, Avrupa liderler zirvesinden gelebilecek olumlu haberlere istinaden dolar karşısında yeniden yükselme eğilimine girdi. Bölgeden gelen sağlam ekonomik veriler ve Merkez Bankası'nın faiz artırma ihtimali euro'yu dolar karşısında güçlü kılıyor ancak borç krizi meselesi euro üzerinde ciddi baskı kurmaya devam ediyor.

Japon Yeni, G-7 ülkelerinin piyasalara müdahaleye devam edebileceği düşüncesiyle değer kaybetmeye devam ediyor.

G7 ülkeleri dün müdahale kararı alınca, Japon Yeni çok yüksek oranda değer kaybetti. Euro karşısında bir anda 115 seviyelerine çıkan yen, Pound karşısında da 132'leri gördü.

Avrupa liderleri sürpriz biçimde ve nihayet, 440 milyar euro'luk finansal istikrar fonunun tamamının problemli ülkeler için kullanılabilmesinin önünü açtı. Ayrıca Yunanistan'ın borç vadesi ve faizi de düşürülerek, bu ülkenin 6 milyar euro kâr etmesi sağlandı. Euro'ya yönelik endişelerin ciddiyetinin farkına varan liderler böylece Euro Bölgesi'nde yaşanan krizin çözümü için büyük bir adım atmış oldu.

Küresel bazda yaşanan olumlu hava birden tersine döndü. Japonya'yı vuran deprem Asya piyasalarını da vurdu. Borsalar değer kaybederken risk iştahında gerileme görüldü. Depremin yol açtığı maddi hasar on milyarlarca doları bulabilir. Japon hükümeti ek bütçe hazırlıyor. Piyasalarda sular bir türlü durulmuyor, küresel risk iştahı darbe üstüne darbe yiyor.

Piyasalarda her geçen gün bir başka sıcak gelişme yaşanıyor. Cuma günü açıklanan ve ekonominin ivme kazandığına dair olumlu işaretler veren Amerikan verilerine dair bir noktayı aydınlatmak istiyorum.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Trichet'nin açıklamaları, faizlerin nisanda artırılabileceğine işaret etti. Trichet, 2011 büyüme tahmininin yüzde 1.3-2.1 arasında olduğunu, iç talebin ekonomiye olumlu katkısı olacağını, enflasyon beklentilerinin de sağlam şekilde çapalanmış olduğunu vurguladı.

Libya ve Orta Doğu'da yaşanan yüksek siyasi tansiyon, piyasalar üzerindeki baskısını sürdürüyor. Yen ve frank hemen hemen tüm para birimleri karşısında çok değer kazanmış durumda. Bunun sebebi, siyasi belirsizliklerin petrol üreten ülkelerde yaşanması ve petrol fiyatlarının çok yüksek seyretmesi. Bu da da küresel ekonomik büyümeyi hayli olumsuz etkiliyor.

Libya krizi piyasalar üzerindeki baskısını sürdürürken, yen ve frank fırsattan istifade çok değer kazandı. Dolar, yen karşısında 81'lere gerilerken, pound karşısında 400 pips düştü. Pound'da bir balon oluştuğunu ve sert bir gerileme beklediğimizi zaten defaatle dile getirmiştik. Nihayet, faiz artırımı beklentileriyle şişen pound, hem dolar hem de yen karşısında yuvarlandı.

Avrupa Merkez Bankası'ndan Lorenzo Smaghi, enflasyonist baskılarla mücadele için faizlerin artırılabileceği sinyalini verince euro/dolar cuma günü 1.37 seviyelerini zorladı. Piyasalar bu yıl AB ve İngiltere'den faiz artırımı bekliyor. Ancak Orta Doğu'da, özellikle Libya'da yaşanan kargaşa, yatırımcıların tekrar güvenli limanlara yönelmesine sebep oldu. Yen ve daha ziyade frank, hemen hemen tüm para birimleri karşısında ciddi değer kazandı.

Amerikan işsizlik verisinin beklenenden kötü gelmesiyle dolar, tüm rakipleri karşısında değer kaybetti.

Doların euro karşısında bir haftadır değer kazanıyor olmasının sebebi olarak, Amerika'dan gelen iyi veriler, Avrupa'da kriz endişelerinin ve Orta Doğu'daki problemlerin artması gösterilebilir.

Dün İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmedi, ancak bu yıl içinde faizlerin muhakkak artacağı beklentisine giren piyasa Poundu yukarılara taşıdı. Pound, bilhassa Euro ve Yen karşısında çok değer kazandı. Yen karşısında 134.10'lara kadar çıkan Pound, Euro karşısında da 0.8440'lara kadar yükseldi...

Bu hafta Amerikan ekonomisine dair olumlu veriler ve ekonomik iyileşmenin hızlanması Amerikan tahvil getirilerini artırır ve Alman tahvilleri ile aradaki fark azalırsa, Euro/Dolar paritesi daha da aşağılara inebilir.