Ömer Faruk Bingöl

ABD'de yılın son çeyreğine girmeden aylık 85 milyar dolar olan tahvil alımları, 65 milyar dolara çekilebilir. Piyasalar da "büyük ölçüde" o tarihe kadar düzeltmesini tamamlar

Pazar günü yaptığımız haftalık analizde; borsada 77 bin seviyesinin aşılamaması halinde, 74 bine kadar bir geri çekilmenin yaşanabileceğini söylemiştik. Öngörülerimiz doğrultusunda pazartesi ve salı günü borsa 77 bini denedi ancak geçemedi.

Yarın haziran ayı TÜFE ve ÜFE verileri açıklanacak. Döviz ve faizde bariz bir sıçramanın yaşandığını dikkate alırsak, haziran verileri daha bir önem kazanmış durumda...

ABD 10 yıllık tahvillerinin 2.60'lardan geri dönmesi, gelişmekte olan piyasalarda kur ve faiz baskısını azalttı, borsalar tepki verdi. Hisse fiyatları ucuzladıkça, benzer reaksiyonlar devam eder...

Piyasalarda yeni döneme geçerken, ABD verilerini dikkatle takip edeceğimizi söylemiştik. Mayıs ayı konut satışları, beklentileri aşarak son 5 yılın zirvesine çıktı. Otomotiv ve uçak sanayisini kapsayan dayanıklı mal siparişleri de üst üste ikinci ay artış gösterdi.

ABD Merkez Bankası'nın "varlık alımlarını azaltma" kararı dünya piyasalarında etkisini göstermeye devam ederken; borsalar, faiz, pariteler ve emtialar da 'yeni düzen'e ayak uydurmaya çalışıyor.

Borsadaki gerileme; temettü verimi yüksek, temeli sağlam hisselerde orta ve uzun vadeli yatırım için fırsat sunabilir. Risksiz getiri arayanlar için tahvil faizi de cazip hale geliyor. Ama riskler de var. Cuma akşamı ABD faizleri tırmanışını sürdürdü. İçeride en az iki seçimli 2014'e yaklaşırken meydanlar kızışıyor. Siyasi belirsizlik de fiyatlamaları etkileyecek...

Son günlerde Türkiye'deki Gezi Parkı olaylarına benzer protestoların Brezilya ve Endonezya'da da görülmesi, bunların arkasında "küresel bir plan mı var" sorusuna anlam kazandırıyor.

Piyasalar bu hafta ABD'den, "parasal genişlemenin tam olarak bitirilmeyeceği" mesajını bekliyor. "Gezi Parkı eylemlerinin devam edeceği" söylemleri, borsada ilk etapta 80 bin üzerinde tutunmayı zorlaştırabilir.

Gezi Parkı olayları devam ederken piyasaların "yeni tepki" vermekten çok, "bekleyişe geçtiğini" ve "denge bulmaya çalıştığını" izliyoruz.

Son 1 ayda gelişmekte olan piyasaların dolar karşısındaki değer kayıplarını dikkate aldığımızda; Gezi Parkı protestolarının, piyasada yaşanan bozulmaların asıl sebebi olmadığını, sadece tetikleyici etki yaptığını, meselenin daha çok küresel ekonomik konjonktürden kaynaklandığını anlıyoruz.

Normal piyasa şartlarında 240 ay kira ile kendisini amorti eden bir ev düşünün. Çalkantılı bir ortamda aynı evi 180 ay kira bedeline buldunuz, tepkiniz nasıl olur? İşte borsanın da öyle oluyor!..

Haftaya büyük çalkantıyla başlayan Borsa İstanbul, yeniden normalleşme sürecine girmeye çalışıyor.

Son zamanlarda zaten küresel ekonomik konjonktür gelişmekte olan ülkelerden para çıkışını destekliyordu.

Son dönemde yayılan "parasal sıkılaştırma" söylemleri, borsalardaki köpüğün alınmasında bahane olarak kullanılıyor. Merkez Bankaları, yüksek faizin piyasaları vuracağını bilir ve buna izin vermez.

Türkiye, 21 yıl aradan sonra yeniden iki kurum tarafından "yatırım yapılabilir" seviyede...

Moody's haberini cuma günü yüksekten açarak kutlayan, ancak sonra gevşeyen borsada; muhtemel kâr realizasyonlarına karşı dikkatli olunmalı. Doların da yükselişi bu senaryoyu destekliyor.

Dolar ve borsa, genelde ters orantılıdır. Birisi düşerse diğeri artar ancak son günlerde olduğu gibi "ikisinin de yükseldiği" istisna durumlar ortaya çıkabiliyor.

Altın fiyatları gelişmiş ülkelerde devam eden parasal genişlemelere rağmen, önceki reaksiyonlarını gösteremiyor ve yükseliş trendine geri dönemiyor.

Borsa İstanbul'da not beklentisi sürdüğü müddetçe, her kâr realizasyonunun "alımlarla karşılanması" muhtemel... Bütün merkez bankalarının faiz indirimi yarışına girmesi de bu senaryoyu destekliyor.