Borçlanma maliyeti arttı, para değer kaybediyor! 2008 krizinden bu yana en yüksek seviyede

Sterlin, hükümet borçlanma maliyetlerinin artışıyla son dokuz ayın en düşük seviyesine geriledi. 10 yıllık İngiltere tahvillerinin getirisi %4,81 ile 2008'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Uzun vadeli borçlanma maliyetleri de yükselirken, küresel tahvil piyasasında Donald Trump'ın enflasyonist politikaları endişeleriyle satış dalgası yaşandı.

Büyük Britanya, ekonomide dalgalı bir süreçten geçiyor.

Sterlinin değeri, hükümet borçlanma maliyetlerinin daha da artmasıyla dokuz ayın en düşük seviyesine geriledi.

NİSAN AYINDAN BU YANA EN DÜŞÜK SEVİYESİNDE

Bu durum, stagflasyon tehdidi ve yeni tahvil satışları nedeniyle yatırımcı endişeleri arasında tahvil piyasasında devam eden bir satış dalgası sırasında yaşandı. Sterlin, dolar karşısında %1,1 kadar düşerek 1,233 seviyesine geriledi ve geçen yılın Nisan ayından bu yana en düşük seviyesine ulaştı.

Hükümet borçlanma maliyetlerini yansıtan 10 yıllık İngiltere tahvillerinin getirisi, yaklaşık 12 baz puan artarak %4,81'e ulaştı.

2008'DEN BU YANA EN YÜKSEK BORÇLANMA

Bu seviye, 2008 mali krizinden bu yana görülen en yüksek seviye oldu. Tahvil getirilerindeki artış, bu devlet tahvillerinin fiyatını ters yönde etkileyerek Çarşamba günü düşmesine neden oldu.

Uzun vadeli borçlanma maliyetleri de yükselmeye devam etti ve 30 yıllık tahvillerin getirisi, 1998'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu tahvillerin getirisi yaklaşık 10 baz puan artarak %5,36'ya çıktı.

TRUMP ENDİŞESİ

Küresel olarak, son aylarda ABD'nin seçilmiş Başkanı Donald Trump'ın uluslararası ekonomiler için enflasyonist olabilecek bir tarife politikası uygulayabileceği endişeleri arasında devlet tahvillerinde daha geniş bir satış dalgası yaşandı.

ABD Hazine tahvil getirileri de Çarşamba günü yükseldi ve 10 yıllık Hazine tahvili getirisi geçen yıl Nisan ayından bu yana en yüksek seviyesine çıkarak %4,69'a ulaştı. Bu durum, ABD ekonomisindeki direncin rapor edilmesinin ardından, faiz oranlarında daha fazla kesinti beklentilerine ilişkin şüpheler doğurdu.

TAHVİL SATIŞI ARTIŞ GETİRDİ

İngiltere'de, getirilerdeki artış, İngiltere Borç Yönetim Ofisi'nin (DMO) Çarşamba günü 4,25 milyar sterlin değerinde tahvil satmasıyla geldi. Bir gün önce de 2,25 milyar sterlin değerinde tahvil satılmıştı. Geçen yıl DMO, 2024-25 mali yılı boyunca yaklaşık 296,9 milyar sterlin değerinde tahvil satmayı beklediğini açıklamıştı.

Hükümet borçlanma maliyetlerindeki artış, Maliye Bakanı Rachel Reeves için bir zorluk teşkil ederek, daha yüksek faiz maliyetleri beklentisi arasında Hazine'nin kamu harcamalarını artırma konusunda daha az esneklik sağlamasına neden oluyor.

Sonbahar Bütçesi'nin ardından, Reeves, revize edilmiş mali kurallarını karşılamak için sadece 9,9 milyar sterlinlik bir finansal manevra alanı ile bırakıldı. Bu durum, daha yüksek harcamaları finanse etmek için 40 milyar sterlinlik vergi artışı paketine rağmen gerçekleşti.