Kararsızlık ve durgunluk

Geçtiğimiz haftayı, bir günlük hafif düşüşün dışında genel olarak yükseliş çizgisinde geçiren borsada durgunluk egemen. Önceki hafta, rekor puan düzeylerine ulaşan ve beklentilerin bitmesiyle birlikte tıkanan borsa, yaklaşık 100 puanlık bir aralıkta dalgalanıyor. Bu arada, işlem hacmi de yetersiz düzeylerde bulunan borsanın bu sıkışıklığının temel nedenini beklentilerin önceden satın alınmış olması oluşturuyor. Geçtiğimiz haftayı bu sıkışıklık içinde 89 trilyon liralık işlem hacmi ve 6 bin 165 puanla kapatan borsada, bu hafta ABD''de yapılacak toplantı ve görüşmelere bağlı beklentilere dayanan hareketlenme olmasını bekleyebiliriz. Borsadaki işlem hacminin oldukça düşük bir düzeyde olması nedeniyle, taze para girişinin sağlanamaması durumunda, sert bir düşüş de beklenebilir. Diğer yandan ABD''de yapılacak görüşmelerin sinyalleri, piyasayı olumlu etkileyecektir. Ancak şu an için net birşey söylemek olanaksız gözüküyor. Piyasalarda istikrarlı bir hareket için, şu an belirsiz gözüken konuların netleşmesi gerekiyor. Bunların başında da, ekonomik gidişin yönünün belirlenmesi gerekiyor.

Geçtiğimiz haftanın son günü de Türk Lirası sıkışıklığı piyasalarda etkiliydi. Buna karşılık repo faiz oranları yüzde 75 düzeyinde gerçekleşirken, bono faiz oranlarında 2 puana varan düşüşler kaydedildi. Daha önce yüzde 96 ile yüzde 97 aralığında sıkışan bono piyasasında, ABD''deki görüşmelerin ortaya çıkardığı beklenti satın alınmaya başladı. Buna bağlı olarak piyasada gösterge niteliği taşıyan 23 Ağustos 2000 tarihli bononun faiz oranı yüzde 94.41 düzeyine gerilemiş bulunuyor. Ancak, geçtiğimiz hafta Hazine''nin yüksek miktarda borçlanması ve kamu maaş ödemeleri nedeniyle, piyasalarda yoğun olarak duyulan Türk Lirası sıkışıklığı bu hafta da vergi ödemeleri nedeniyle sürecektir. Bu nedenle, repo faizlerinin yüksek oranlarını koruyacağını bunun da bono piyasasında baskı oluşturacağını söyleyebiliriz.

Geçtiğimiz hafta, döviz piyasasında süren talep yoğunluğu, haftanın son günü yerini durulmaya bıraktı. Maaş dönemi hareketliliğinin azaldığı gözlenen piyasada, bu hafta kısa vadeli faiz oranlarının yüksekliğine bağlı olarak önemli bir talep beklemiyoruz. Ancak, dış piyasalardaki hareketlenme nedeniyle pariteye bağlı sert davranışlar da beklenebilir.