Avrupa küçüldükçe küçülüyor

Perşembe günü Avrupa MB Başkanı Draghi, AB'nin bu yıl %0.4 yerine %0.5 küçüleceğini söyleyerek daha fazla faiz indirimi sinyali verince Euro'dan çıkış tekrar başladı. Nitekim, Euro'daki yükselişin kalıcı olamayacağını sebepleriyle açıklamıştık. Bundesbank bile Almanya'nın 2013'e dair büyüme tahminini %1.6'dan %0.6'ya çekti. 2012 tahminini ise %1'den %0.7'ye revize etti. Bu yılın son çeyreğinde daralma, gelecek yılın ilk çeyreğinde ise durgunluk beklediğini açıkladı. Sanayi üretiminin düşmesiyle tehlike çanları artık Almanya için de çalmaya başladı. Avrupa krizi sıkı maliye politikalarıyla kontrol edilmeye çalışılırken büyüme durmuş durumda. Avupa MB'sinin çok düşük faizle bankalara sağladığı fonlar, hane halkları ve işletmelere kredi olarak akmak yerine Avrupa MB'ye tekrar mevduat olarak geri dönüyor. Yani bu fon işletmelere ulaşmıyor ve yatırım miktarı artmıyor. Euro/Dolar dediğimiz gibi 1.3113'ü geçemeyince aşağıda 1.3047'yi de kırarak sert bir düşüşle 1.2870'lere geriledi. Bunu zaten bekliyorduk. 1.2870'de tutunması halinde kısa vadeli olarak 1.2938-1.2958 görülebilir. 1.2816 ise çok kritik. Bu eşik aşılırsa parite 1.2740'lara düşebilir. Yen'deki zayıflık, Japonya'da bu ay yapılacak seçimlerde muhalefetin kazanması durumunda devam edecektir. Zira muhalefet, uzun yıllardır süren deflasyonu artık yenme niyetinde. Avustralya Doları hâlâ aşırı değerli. Yüksek miktarda genişleyici para politikası uygulayan diğer gelişmiş ülkelere kıyasla daha iyi bir ekonomiye sahip olduğu için, Avustralya'nın parası da daha değerli. MB son 14 ayda 6 kez faiz indirimine gitmesine rağmen AUD tam %7.4 değer kazandı. MB ileride kurlara müdahale etmeyi bile düşünebilir. 1.05'in üzerinde kalıcı olmasını beklemediğim parite, 1.0369-1.05 arasında hareketine bir süre daha devam edebilir. Kendini 1.05'in üzerinde atamadığı müddetçe aşağı yönlü baskı artacaktır. İngiliz ekonomisindeki zayıflık, GBP/USD'nin 1.61'i dahi kırmasını engelliyor. 1.5983-71 desteğinde tutunamazsa parite 1.5830'lara kadar inebilir. Yukarıdaki en önemli direnç ise 1.6120. Pound'daki genel zayıflığın devam edeceğini düşünüyorum. Altın, iyi gelen Amerikan tarım dışı istihdam verisi sonrası Doların değer kazanmasına bağlı olarak 1680'lere geriledi. 1672 kritik bir seviye. MB'lerin Altına olan talepleri hâlâ yüksek. En son G.Kore 14 ton Altın aldı. 1600'lü seviyelerde fizikî talep artıyor ve herkes diplerden Altın alıyor. Amerika'daki mali uçurum meselesinin çözülmesini bekleyen Altnda o ana dek iniş çıkışlar görülecektir. Tüm MB'ler piyasalara para enjekte ederken, faizler de rekor diplerdeyken Altın uzun vadede bundan istifade edecektir.