Sert ve ani dalgalara hazır olun

Bu hafta ABD'de açıklanan FED toplantı tutanakları ve hemen ardından Başkan Bernanke'nin yaptığı açıklamalar çok yüksek dalgalanmaya yol açtı. Piyasalar 2 aydır neredeyse FED ile yatıp FED ile kalkıyor. Parasal genişlemenin bu yıl azaltılıp önümüzdeki yıl da bitirilebileceğine dair Bernanke'nin 2 ay önce yaptığı açıklamalar sonrası piyasaların adeta çivisi çıktı. Tüm dünyada Dolar sert şekilde bir yükselip bir düşüyor.

Bernanke'nin son yaptığı açıklamaya göre, parasal genişleme miktarının azaltılabilmesi için işsizlik tarafında daha fazla ilerleme görülmesi gerektiği ortaya çıkınca Dolar tüm para birimleri karşısında adeta eridi.

Açıkçası piyasa hâlâ gelişmiş ülkelerde genişleyici para politikalarının uygulanması gerektiğini düşünüyor. Bu sebeple parasal genişleme miktarının azaltılabileceği beklentisi moralleri bozuyor. Zira gelişmiş ülkelerdeki büyüme yeterli değil ve kırılgan bir yapı söz konusu. Akla gelen ilk soru şu: Dolar daha fazla değer kaybeder mi?

Gelişmiş ülkelerde toparlanma ibareleri gösteren tek ülke Amerika. Bu da elbette Doları destekliyor. Dolayısıyla Amerika'dan gelecek veriler artık son derece önemli. Özellikle istihdam piyasasına dair rakamlar kritik. Verilerin iyi gelmesi Dolar'a yine değer kazandıracaktır. İşsizlik için %6'lı seviyeler FED için kriter. Kötü veriler ise tam tersi etki oluşturacaktır. İlerleyen günlerde mutlaka sert ve ani dalgalanmalar beklenmeli.

Avrupa MB'nin de faizleri bir süre rekor dip seviyelerde tutacağını ve ekonomik gidişata uygun para politikası izleyeceğini açıklamasıyla yatırımcılar bu süreyi tartışmaya açmış durumda. 6 ay,1 sene ya da daha uzun... Yani Dolar'da şu an yaşadığımız senaryoları ilerleyen zamanlarda Euro için de göreceğiz.

Euro'nun Dolar karşısında 1,32'leri görmesi ancak hâlâ yeterli momentum sağlamaması, Merkez Bankasının faizler konusunda sabit ya da aşağı yönlü bir tavır almasından kaynaklanıyor. Dolar ve Euro'nun dinamikleri şu an farklı. Avrupa'da henüz yeterli büyümenin sağlanamadığını görüyoruz. Aşağı yönlü riskler devam ediyor. Bu nedenle 1,29-1,32 bandında sert ve ani değişiklikler görülme ihtimali yüksek. 1,2798 desteği kırılamazken, Bernanke ve FED tutanakları Euro ve diğer para birimlerinin imdadına yetişti. Yani Euro yükselmedi, Dolar düştü.

Altın ise Doların değer kaybetmesiyle 1300'leri görse de aşırı yükselme beklememek lazım. Sadece bu yükseliş fırsatlarını her iki yönde de değerlendirebilmek mesele. Altın ve Euro/Doların Çarşamba gecesinden bu yana çizdiği grafikteki benzerlik, bize daha ziyade Doları takip etmemiz gerektiğini anlatıyor.