Merkez Bankası faizi ne zaman indirecek! ABD'li bankalar Morgan Stanley ve JP Morgan tarih verdi

Merkez Bankası dün bir kez daha "pas" geçerek faizi yüzde 50'de sabit bıraktı. Merkez'in faiz indirimlerine ne zaman başlayacağı merak konusu olurken, karar metninde önemli bir ipucu verildi. Bu gelişme sonrası ABD'li yatırım bankaları Morgan Stanley ve JP Morgan faiz indirimine ilişkin tarih verdi. 

Merkez Bankası kasım ayı faiz kararını dün açıkladı. Faizde değişikliğe gitmeyen Merkez, böylece 8 ay üst üste faizi sabit bırakmış oldu.

---

FAİZ İNDİRİMİ NE ZAMAN BAŞLAYACAK?

Faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağına ilişkin farklı tahminler ortaya atılıyor. Bazı ekonomistler aralık ayını bazı ekonomistler ise ocak ayını işaret ediyor.

---

MERKEZ BANKASI İPUCUNU VERDİ

Merkez Bankası'nın faiz kararına ilişkin yayınladığı karar metninde konuyla ilgili önemli bir ipucu verdi. Faiz indirimi için aylık enflasyonda kalıcı bir düşüş işaret edildi.

Metinde "Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir. Bu doğrultuda, politika faizinin seviyesi, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir." ifadeleri yer aldı.

---

FAİZ İNDİRİM İÇİN ARALIK AYI İŞARET EDİLİYOR

Bu gelişme sonrası Merkez Bankası'nın aralık ayında sınırlı bir faiz indirimine gideceğine yönelik söylemler arttı. Faiz indirimine ilişkin son tahminler ise ABD'li yatırım bankaları Morgan Stanley ve JP MOrgan'den geldi.

---

MORGAN STANLEY'DEN FAİZ TAHMİNİ

Morgan Stanley faiz indirim beklentisini öne çekti. Daha önce ilk faiz indirimi için ocak ayını işaret eden banka tahminini aralık olarak güncelledi. Morgan Stanley ekonomisti Hande Küçük, yatırımcılara yönelik yayınladığı analizde, "Daha yumuşak bir ton ve örtülü reel faiz yönlendirmesi. Merkez Bankası’nın gerçekleşen ve beklenen enflasyondaki düşüşe paralel faiz indirimlerine başlamaya hazırlandığı sinyalini veriyor" dedi.

---

Ekonomist Küçük, enflasyonun kasım ayında aylık yüzde 1,9, yıllık yüzde 46,5 ve aralıkta da aylık yüzde 1,5, yıllık yüzde 44,5’e gerilemesini beklediklerini açıklarken, bunun da aralıkta 200 baz puanlık faiz indirimi için alan açacağını ve reel faiz oranının pozitif bölgede kalacağını tahmin ettiklerini belirtti.

---

JP MORGAN ARALIKTA NE KADAR FAİZ İNDİRİMİ BEKLİYOR

JP Morgan da ilk faiz indirimi için aralık ayını işaret etti. JPMorgan ekonomistleri, TCMB'nin Aralık'tan sonra Eylül 2025'e kadar her toplantıda faizi 200 baz puan indirerek yüzde 30'a indireceğini öngördüklerini, ancak hız konusunda bazı belirsizliklerin bulunmaya devam ettiğini ifade ettiler.

---

JP Morgan'ın TCMB PPK toplantısı sonrası yaptığı Türkiye değerlendirmesi şöyle:

"Türkiye yerel piyasalarında ticaretin bir sonraki aşamasına hazırlanıyoruz. İkinci çeyreğin başından bu yana, 'acil durum seviyesinde' bir para politikası sıkılaştırmasının, döviz rezervlerinin hızlı bir şekilde yeniden inşasının ve dolarsızlaşmanın yerel piyasa getirileri için balast sağlayacağı görüşüyle Türk yerel varlıklarında yükseliş görüşünü koruduk. Şimdi, TCMB politika döngüsünün bir sonraki aşamasına girerken ve gelişmekte olan piyasalar için artan dış riskler zemininde gelecek toplantılarda politika gevşemesine başlarken, dövizde daha küçük boyutlu uzun pozisyonlar ve faizlerde daha kısa vadeli bir risk ile yükseliş pozisyonlarımızı ayarlamanın ve azaltmanın ihtiyatlı olduğunu düşünüyoruz.

---

Asgari ücretin 2025'te artırılması ve TCMB'nin faiz indirimi gibi yaklaşan katalizörler, 2025'te Türkiye yerel piyasalarının temel itici güçleri olacaktır. Türk lirası piyasası şu anda neredeyse tamamen aralık ayında 250 baz puanlık bir TCMB indirimini ve 25 sonunda yüzde 30'un hemen üzerindeki politika faizlerini fiyatlıyor. Ekonomistimiz de ilk indirim tahminini aralık ayına kaydırdı ve hız konusunda bazı belirsizlikler olsa da eylül ayına kadar politika faizini yüzde 30'a çekmek için ardışık 200bp'lik indirimler bekliyor"