Düşük hacim tehlikesi!

Dün piyasalarda şahit olduğumuz dalgalanma nadir görülen cinstendi. Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) çarşamba günü gerçekleştirdiği (yüzde 1 faizle) sınırsız fon arzına, beş yüz kadar bankadan tam 489 milyar Euro'luk talep geldi. Bunun 116 milyarını İtalyan bankaları aldı. AMB, tahminlerin üzerinde talep gören bu kredilerle problemli ülkelerin tahvil faizlerini bir nebze de olsa düşürebilmeyi hedefliyor. Haberin ardından Euro, Dolar karşısında hayli yükselmesine rağmen, bu kaynağın hangi ülkelerin tahvillerine yöneleceği noktasındaki endişelerle yeniden düştü. Aslında piyasalar bu konuda haksız değil. Zira Avrupa bankaları, ellerindeki problemli ülke tahvillerini azaltıyor. Bu kredi kolaylığı ise piyasaları yalnızca birkaç saatliğine rahatlattı. Borç krizinin çözümüne ilişkin çok önemli teknik ve siyasî engeller var ki bunlara çare bulunup bulunmayacağını yakında göreceğiz. Euro/Dolar 1.3150'nin üzerine çıkmakta çok zorlandı. Şu aşamada her yükseliş, bir satış fırsatı olarak değerlendiriliyor; parite de başını kaldırdığı an satış yiyor. 1.3150 üzerinde kalınamadığı sürece yükselme şansı çok az. Bu dönemde her yükselişin bir satış fırsatı olarak değerlendirilmesine yönelik tavsiyemi dinleyen okuyucularımın kazandıklarını umuyorum. Avrupa artık faiz avantajını kaybetmiş durumda ve büyüme oranları Amerika'nın çok altında. Çok sert hareketleri görülen altın, yıl sonu sebebiyle hacim daraldığı için 1590 ile 1640 dolar arasında gidip gelecektir diye düşünüyorum. Sarı madende yeni yıl için 2000 dolar hedef fiyat seviyemde ısrar ediyorum. 2012, genişleyici para politikalarının uygulanacağı, fizikî talebin de spekülatif maksatlı talebi destekleyeceği bir yıl olacaktır. Amerikan Merkez Bankası FED'in faizleri bir yıl daha artırmayacak olması ve Çin'in ekonomiyi sıkılaştırma tedbirlerini azaltması, altının yukarı doğru olan yolunu açacaktır. Dolar/TL ise tahmin ettiğimiz bant içindeki hareketini sürdürüyor. Merkez Bankası, yılın son para kurulu toplantısında faizleri yine değiştirmeyerek politika faizini yüzde 5.75'te sabit tuttu. Paritenin 1.90 düzeylerinde satış baskısı altında olacağını ancak mevcut şartlarda 1.85'in altına inmesinin de zor olduğunu düşünüyorum. Yeni yıla girmeye sayılı günler kala piyasalardaki işlem hacmi de giderek düşecek. Yılın son haftası ile yeni yılın ilk haftası likidite iyice azaldığından anormal fiyat hareketliliği yaşanabilir. Okuyucularıma temkinli olmalarını öneriyorum.