Gözler yeniden FED'de

Doların ateşi içeride nihayet söndü. İç ve dış tesirlerin üst üste gelmesi Dolar/TL kurunu 1.90'ın üzerine taşısa da, siyasi tansiyonun düşmesi ve MB'nin 250 milyon Dolarlık müdahalesi kuru 1.85'e kadar geriletti. Tamamen beklentimizle paralel hareket eden parite, 1.86-90 bant hareketiyle umarım kazanç sağlamıştır.

Türkiye'de bu hafta açıklanan rakamlar da yüzleri güldürdü. Ekonomi ilk çeyrekte yüzde 3 büyüyerek Avrupa'ya fark attı. Sanayi üretimi de yüzde 3.4 ile bölge ülkelerini solladı. Buna mukabil konut sektöründeki gerileme dikkat çekici. İlk çeyrek büyüme rakamları beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen orta derecede bir rakam olarak göze çarpıyor. Bu sebeple Merkez Bankasının politika faizini indirmesi ileride daha iyi anlaşılacaktır.

Yurt dışı piyasalarda hayli yüksek bir volatilite söz konusu. Herkes ABD Merkez Bankası FED'in parasal genişleme miktarını azaltıp azaltmayacağını merak ediyor. Gelişmekte olan ülkelerde fon çıkışları gözlemlenirken, beklentilerin kısa aralıklarla değişmesi Doların değerini çok etkiliyor. Önümüzdeki hafta gerçekleşecek FED toplantısından gelecek açıklamalar büyük önem arz ediyor.

Yen, Dolar karşısında bu sefer tam ters hareket ederek çok değer kazandı. Özellikle Japonya MB'nin büyüme stratejisinin hayal kırıklığına yol açması ve tahvil getirilerindeki dalgalanmayı yatıştıracak bir çözüm üretilmemesi Yen'i ateşledi. Para piyasalarındaki dalgalanma da elbette güvenli limanlara olan talebi arttırmış oldu. Bu sebeplerle Yen'deki uzun vadeli düşüş trendinin bittiği konusunda şüpheler oluştuysa da, kısa dönemli dalgalanmalara dikkat diyorum.

Euro'nun Dolar karşısında 1,3390 direncini FED toplantısına kadar geçme ihtimali düşük. Zira kimse bu açıklamanın riskini üzerine almak istemeyecektir. Dolayısıyla bu vakte kadar 1,32-3390 arası bant içi hareket bekliyorum.

Pound, Dolar karşısında son yılların en iyi haftalık yükselişini kaydetse de, İngiliz ekonomisinin henüz yeteri kadar toparlanamadığını düşünüyorum. Beklentiler de çok düşük. 1,5739 direncine kadar yaşanan yükseliş dün momentumu kaybetti. Gelecek haftaki FED toplantısına kadar sert hareket beklenmemeli.

Avustralya Doları ise USD karşısında  0,9657'yi kırmadığı sürece yükselişten ziyade düzeltme formunda olacaktır. Paritenin az zamanda 1,05'lerden 0,93'lere düştüğünü dikkate alırsak son hareketler düzeltme olarak kabul edilebilir.

Altın'da ise artık 1300-1250 dolar seviyeleri konuşulmaya başlandı. Teknik analiz de bunu destekliyor. Gelişmiş ülkelerde enflasyonun gerilemesi, enflasyona karşı en iyi koruma silahı olan Altının belini büküyor. Parasal genişlemenin azalacağı beklentisi yukarı hareketi sınırladı. Altın'da aşağı yönlü hareket, orta vadede kuvvetle muhtemel.