İngiltere'nin beli büküldü

Amerika'dan gelen son veriler yatırımcıları memnun etti. İşsizlik %7.7'ye geriledi, ekonomi kırılgan da olsa toparlanıyor. Yılın son FED toplantısı bugün yapılacak. "Operation Twist" denilen, FED'in elindeki kısa vadeli varlıkları uzun vadelilerle değiştirme politikası bitiyor. Yeni yılda yeni bir varlık alımına karar verilirse bu durum Dolar'a olumsuz yansır, Altın ve diğer emtiaya ise olumlu. Euro bölgesindeki menfi gelişmeler de hız kesmiyor. Şimdi de İtalya Başbakanı Monti istifa etmeyi planlıyor. Piyasanın güvenini kazanmış olan Monti'ni istifası, ileride İtalya ile ilgili belirsizlikleri artırabilir. Böyle bir durumdan İtalya kadar İspanya da nasibini alır. Monti'ye yöneltilen en büyük eleştiri, vergileri artırmak suretiyle ülkeyi resesyona soktuğu iddiası. Seçimlere yeniden girmeyi düşünen Berluconi tarafından da, Alman odaklı politikalar uygulamakla suçlanıyor. İstifanın Euro'ya etkisi kısa vadede olumsuz olabilir. Euro zaten bu yıl gelişmiş 10 ülke para birimi arasında ikinci en çok değer kaybeden oldu; birinci ise Yen. Euro bölgesi maliye bakanları ve AB ekonomik zirvesi bu hafta gerçekleşecek. Ana konu elbette yine krizle mücadele. Çin'in ticaret dengesi beklentilerin altında gerçekleşince Avustralya Doları bundan olumsuz etkilendi. Kasımda gerçekleşen düşük ihracat ve ithalat, Çin'den son zamanlarda gelen olumlu verilere gölge düşürdü. Ancak ekonomik verilerde istikrar için belli bir zamana ihtiyaç olduğu da kesin. Euro, Dolar karşısında Cuma günü 1.2870'e kadar geriledikten sonra dün 1.2940'a kadar çıktı. 1.2938 güçlü bir direnç ancak burayı geçse bile 1.2958-90 dirençleri daha güçlü. Euro'nun bu seviyeleri kıracak kuvvette olduğunu düşünmüyorum. Paritenin şimdilik 1.2990-1.2870 arasında hareket edeceği, özellikle Alman ZEW ekonomik beklentiler verisinin belirleyici olacağı kanaatindeyim. Uzun vadede ise yön hâlâ aşağı. Pound'un Dolar karşısında 1.6104'te güçlü bir direnci var. Ayrıca paritedeki hareketin kabaca %70'i Euro/Dolar kaynaklı. Pound'daki zayıflık tamamen İngiliz ekonomisinin makro-ekonomik bozukluğundan ileri geliyor. Ekonomide dördüncü çeyrek büyüme rakamları da negatif gelebilir. İmalat ve sanayi durmuş durumda. Sıkı maliye politikası, yüksek enflayon ve ekonomik durgunluk İngiltere'nin belini büküyor. Pound'un orta vadede, en azından kendinden kaynaklı olarak yükselmesi zor ve şimdilik 1.59-1.61 arasında hareket alanına sahip. Altın, Amerika'dan gelen olumlu verilerin ardından FED'in genişleyici para politikasından vazgeçmeyeceği beklentisiyle tekrar yükselişe geçti. 1717-28 dirençleri önemli. Bu seviyelerin geçilmesi, 1742-50 bölgesini mümkün kılacaktır ancak esas önemli seviye 1750. Buranın kırılması Altın'ı 1800'lere kadar itebilirse de mali uçurum endişesi son bulana kadar bu seviyenin kırılmasını beklemiyorum.