Yükselişin önündeki engeller

Piyasalar?yukarı?gitme gayreti içerisinde. Fakat bunun için iyi bir sebep lazım.?Zayıf?ekonomik göstergeler,?özellikle Euro bölgesi ve diğer gelişmiş ülkelerde aşikâr. Buna bir de İspanya'nın kurtarılma talebinde bulunup bulunmayacağı endişesi eklenince risk iştahı artamıyor ve bir alış süreci başlayamıyor. Avrupa MB'nin harekete geçip tahvil alım programını icra edebilmesi için İspanya'nın resmî olarak başvurması şart. Tahminim, ay sonuna doğru yapılacak yerel seçimlerin ardından böyle bir talebin artık geleceği yönünde. Bunun yanında Avrupa MB, tahvil alım programı çerçevesinde yeni arz edilecek İspanyol tahvillerinin bir kısmına sigorta getirmeyi düşünüyor. Böylece hem mükelleflerin sırtına daha az yük binecek, hem de tahvil faizlerinin yükselmesi önlenecek. Avrupa MB faizleri düşürmedi ve 0.75'de sabit tuttu. Ancak ben yıl sonuna doğru yeni bir faiz indirimi bekliyorum. Zira özellikle Güney Avrupa'da, evvelce düşürülen faizlerin etkisi görülebilmiş değil. Yani bunun etkisi hane halklarına tam anlamıyla ulaşabilmiş değil. Yen, Japon MB'nin (BOJ) genişleyici para politikasını daha da artırabileceği yönündeki beklentilerle değer kaybediyor. BOJ politikasını bugün açıklayacak. Avustralya Doları'ndaki gerilemenin bir miktar daha devam edeceğini öngörmüştük ki gerçekleşti. Özellikle 1.0155 desteğinin kırılması halinde daha fazla değer kaybı yaşanabilir. Euro, Dolar karşısında 1.2987'ye kadar çıkmış olsa da buradaki direncin kırılması gerekiyor. Bu takdirde parite 1.3060'a tırmanabilir. 21 Eylül'e göre parite hâlâ düşüyor. Beklentim, İspanya'nın kurtarılma talebinde bulunması durumunda paritenin bir miktar daha değer kazanacağı ancak büyüme ve diğer ekonomik verilerin kötü olması sebebiyle yükselişin sınırlı olacağı yönünde. Pound/Dolar'da süren düşüş trendi, 1.6168 kırılmadığı müddetçe devam edecektir. Paritenin bu seviyeyi kırması, en azından düşüşün soluklanmasını sağlar. Ancak mevcut şartlarda fazla?da?yükseliş?beklememek gerek. Altın, tahmin ettiğimiz gibi 1784'ü kırınca 1794'e kadar çıktı. 1784'ün altına sarkmadığı sürece kısa vadeli bir düşüş beklememek lazım. Şu an?Altın,?daha önceki yükselişini konsolide ediyor ve orta vadede tekrar yükselmek için sabırsızlanıyor. Bir para birimini sadece ekonomik veriler değil siyasî hadiseler de etkiler. Bunun en canlı örneğini Dolar/TL'de görüyoruz. Suriye ile yaşanan gerginliğin tırmanmasıyla 1.81'e dayanan parite, problemin sıcak kalması halinde daha da yukarılara gidebilir. Pariteyi 1.81'lerden satıp 1.79'lara kadar tutmak mantıklı olabilir.