Borsa, IMF''yi bekliyor

Geçen haftaya 14.369 puan seviyesinde başlayan bileşik endeks, haftanın ilk günü enflasyon rakamlarındaki sürpriz yükseliş sebebiyle yerinde saydı. Bazı bankaların zor durumda olduklarına dair yayılan dedikodu haberler bu defa çıkışın hızını kesti. Oysa yurtiçinde ve yurtdışında çok olumlu gelişmeler vardı. Çarşamba günü ise dananın kuyruğu koptu. Yalan haber üreterek hisse senedi fiyatlarını istedikleri gibi aşağı-yukarı oynatanlar bu kez Global Menkul Değerler Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Kutman''ın gözaltına alındığını piyasaya el altından yaydı. Söylentilere göre Mehmet Kutman, sabah grubu şirketlerinde yaptığı kredili işlemler nedeniyle zor duruma düşmüştü. Kutman, bu uydurma haberin ardından bir açıklama yaparak piyasalardaki güvensizliği dağıttı. Cuma günü tedirginlik yerini güven ortamına terketmişti. Endeks haftayı 13.801 puandan kapattı. Bu hafta siyaset ve ekonomide yoğun bir gündem var. Dış ticaret açığı, moral bozdu Borsanın çıkışına hız vermesinin temel nedenlerinden biri de 8 aylık dış ticaret açığının 17 milyar dolarla rekor düzeye ulaşması.. Şimdi IMF, yapacağı açıklamalarla cari işlemler dengesi rakamlarını değerlendirecek. Fazilet Partisi''nin kapatılma davasından Anayasa Mahkemesi''nden çıkacak sonuç piyasada satış ya da alış baskısını hızlandıracaktır. Borsa endeksinin 15.000 puan seviyesindeki direnci kırması için yaklaşık 1 milyar dolarlık işlem hacmini aşması gerekiyor. Teknik olarak baktığımızda kısa vadeli bir yukarı hareketin devam ettiğini görüyoruz. ABD''deki başkanlık seçimlerinin sonuçları alınırsa, gelişmekte olan piyasalar, olumlu bir etki daha kazanacaktır. Kamu bankaları özelleşiyor Bizim beklentilerimiz iyimser. 2001 yılı bütçesi Meclis Plan ve Bütçe Komisyonu''nda görüşülmeye başlandı. Bunlar arasında en olumlu sonuç verecek çalışma, "Kamu bankalarının özerkleştirilmesine ve ardından özelleştirilmesine" yönelik karar. Bu tasarı komisyondan geçti. Kasım ayının son haftasına kadar Meclis''ten geçirilerek kanunlaşmak zorunda. Aksi halde Dünya Bankası''nın Türkiye''ye vereceği uyum kredisi tehlikeye düşecek. Hükümet kanadı, işin son derece hassas olduğunun bilincinde. Bu yüzden bu kanun belirlenen tarihte çıkacak. Bu kanun bankalar üzerindeki güvensizlik ortamının kalkmasına yardımcı olacaktır. Haftanın ikinci önemli gelişmesi ise Türkiye''ye periyodik ziyaretini yapan IMF heyetinin tesbitleri.. Hükümet yetkilileri ile yarın ortak şekilde yapılacak olan açıklamalar piyasalar açısından son derece önem taşıyor. Geçen haftaki yazımızda GSM ihalesinin ilk taksidinin hafta içinde ödeneceğini belirtmiştik. Yanıldık. Bu konuda kesin bir tarih verilmediği için bu ödeme, bugün gerçekleştirilecek. Piyasaya 585 milyon dolar girecek. Yaklaşık 400 trilyon lira hem dövizdeki ani sıçramaların önünü kesecek, hem de faiz oranlarındaki kabarmayı sindirecek. Oranların bu hafta % 33-34 bandında seyretmesi bekleniyor. Piyasada para bollaşacak Hazine, çarşamba günü 1.2 katrilyon liralık itfada bulunacak. Buna karşılık bugün ve yarın iki ihale açıyor. Birinci ihale 3 aylık, ikincisi 13 aylık. Bu ihalelerde yaklaşık 950-1000 trilyonluk yeni borçlanma öngörülüyor. Yani piyasada yaklaşık 200 trilyon lira bırakılacak. Ayrıca vergi tahsilatları yanında GSM lisans bedeli ve Katma Değer Vergisi ödemeleri, piyasadaki likiditeyi arttıracak. Yabancı yatırımcılar şu anda tetikte bekliyor. Yeniden yoğun alımlara geçmek için rakamların biraz daha netleşmesini arzuluyorlar. Bu beklentileri Kasım ayı sonuna kadar kesinleşecek. Zira bu zamana kadar hem IMF heyeti, hem de rating kuruluşlarının verdikleri notlar belli olacak. Fazilet Partisi ile ilgili spekülasyonlar da bitecek. İşte bu gelişmelerden sonra yabancı yatırımcılar yeni bir pozisyon alabilirler. Bileşik endeks yılbaşına kadar en fazla 18.000 puanı görebilir. 2001 yılındaki en yüksek seviyesi ise 25.000 puan. Ancak bileşik endekste bu sınırlı yükseliş kimseyi şaşırtmasın. Artık bizim borsamızda işlem gören halka açık şirketlerin hisseleri tamamen bilanço hareketine bağlı olarak değerlendiriliyor. Spekülasyon haberler artık tarihe karışacak. Yeni yılın ilk çeyreği hareketli geçecek Hükümet, istikrar programına uymayı taviz vermeden sürdürdüğü takdirde endeksteki çıkış devam eder. Zaman zaman kâr realizasyonları gelse de yön çıkış olacaktır. Yapısal reformlar burada çok önemli bir yer işgal ediyor. Yıl sonu beklentileri IMF heyetinin yapacağı açıklamalarla ortaya çıkacaktır. Bundan sonra Dünya Bankası 2.2 milyar dolar civarındaki krediyi serbest bırakacaktır. Eğer beklentiler olumlu şekilde gerçekleşirse 2001 yılının ilk 3 ayı çok hareketli geçecektir. Enerji, telekomünikasyon, gıda sektörlerini tavsiye ediyoruz. Bankacılık sektörü ise şu anda büyük bir imtihan veriyor. Kısa süre içinde bundan kurtulacak ve en iyi prim yapan sektörler arasındaki yerini alacaktır. EURO''nun gözü Gore''da Yurtdışı piyasalar büyük ölçüde ABD''deki başkanlık seçimlerinin gölgesinde kaldı. Uzun süreden beri Dolar karşısında düşük seyir izleyen EURO, yapılan ardarda müdahalelerle 86 cent seviyesinde oturdu. Ancak EURO üzerinde asıl etki, ABD Başkanının netleşmesinden sonra ortaya çıkacak. Bush''un seçim zaferinin ilan edilmesiyle birlikte tepetaklak olan EURO şimdi Gore''un kazanmasını dörtgözle bekliyor. Altına süper talep İngiltere Merkez Bankası, sonunda merakla beklenen altın ihalesini yaptı. 25 tonluk altın satışına 83 ton talep geldi. Ons 264 dolarda kaldı. Yüksek talep nedeniyle altının Onsu 265.50 dolara yükseldi. Dolar EURO karşısında değer kaybettikçe Dolardan çıkan paranın önemli bir kısmı altına yöneliyor. Altının tercih edilmesinin nedeni, yatırımcıların EURO''ya, dolar kadar güvenmemesi.. Bu hafta altının Onsu 268 dolar olarak bekleniyor.