Faiz indirimi için zemin oluştu mu?

TCMB politika faizi yüzde 19'da bulunuyor. Mayıs enflasyonu ise yüzde 16,59... Teknik anlamda indirim için ufak bir marj alanı oluştu. Bunun sürdürülebilir olması önemli. Bu anlamda haziran enflasyonu ve ABD verileri belirleyici olacak.

Ö. FARUK BİNGÖL
ANALİZ

Piyasalar geçen haftayı hareketli geçirdi. Borsa, altın ve döviz yatırımcısına kazandırdı. Borsa endeksi haftayı yüzde 0,76 kazançla, 1.432,93 puandan tamamladı. Altının gram fiyatı yüzde 1,15 kazançla 527 liraya, dolar yüzde 1,25 değer kazanarak 8,67 liraya çıktı. Şüphesiz önemli gelişme, faiz tartışmaları oldu. Önce Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, faiz indirimi için temmuz ve ağustos aylarını dile getirdi. Ardından TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu "Erken gevşeme yok" dedi. Sonrasında da mayıs ayı enflasyon rakamları düşüşe işaret etti ve yüzde 16,59 seviyesine geriledi. Gelişmelerle birlikte dolar 8,80 TL ile zirve tazeledi. Ardından ABD kaynaklı haberlerle güç kaybetti. Mevcut durumda;
¥ TCMB politika faizi yüzde 19'da bulunuyor.
¥ TL mevduata stopaj desteği uzatıldı.
¥ Kısa vadeli mevduatlarda, kazanç üzerinden yüzde 5 vergi kesintisi sürecek.
¥ Bu durum banka mevduat getirilerinin, enflasyon üzerinde kalmasında etkili olacak.
¥ TCMB de "faizi enflasyon üzerinde tutacağını" tekrarladı.
¥ Son enflasyon ve politika faizi seviyesi kıyaslandığında da, TCMB için "faiz indirme alanı oluşuyor" gibi görünüyor.
¥ Bunun için haziran ayı enflasyon rakamları belirleyici olacak. Enflasyonda tepe noktanın görülmüş olması önemli...

DOLAR DA ABD'YE BAĞLI
Bu süreçte doların yönünü belirleyecek önemli gelişmeler yaşanıyor. ABD'de cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam, beklentinin altında kaldı. 675 bin artış beklenen veri, 559 bin olarak geldi. İstihdamda istenen seviyenin yakanamaması, ABD Merkez Bankasının (FED) "teşviklerde frene basmayacağı" beklentisini kuvvetlendirdi. Bu etkiyle dolar dünyada değer kaybetti. İçeride de o saatlerde 8,75 seviyesinden 8,64'e kadar geriledi. ABD'de mayıs ayı TÜFE verisi de 10 Haziran günü gelecek. Yıllık enflasyonda yüzde 4,2'den yüzde 3,6'ya gerileme bekleniyor. Sonuç olarak küresel makroekonomik veriler karışık seyrini sürdürüyor. Dolar da bu verilere göre yön arıyor. ABD'de faiz artışının de tartışıldığı bir dönemde, dolar/TL'de kısa vadede aşağıda 8,50-8,55 ve yukarıda 8,80 bandında dalgalanma sürecek gibi...